当前位置: 首页 » 健康养生 » 正文 »

赌场有没有app 申万债券:债券收益率反弹 大部分债基业绩回落

放大字体  缩小字体 时间:2020-01-11 14:37:06 来源:未知 作者: 匿名    
受信用违约事件和美债收益率一度上升影响,市场情绪转谨慎,债券收益率反弹,除分级A外,其他大部分债基单位净值增长率回落。其中,中短端利率债收益率普遍反弹,长端收益率继续下滑;信用债方面,中短端或中低等级品种的收益率上升幅度较大。委托期1个月以内的银行理财产品收益率走势分化,保本型产品平均收益率继续下行,较上月下滑5.7个基点,非保本型产品平均收益率小幅反弹,回升1.3个基点。

赌场有没有app 申万债券:债券收益率反弹 大部分债基业绩回落

赌场有没有app,作者:孟祥娟 钟嘉妮 刘宁

本期投资提示

5月,银行理财产品整体收益率继续下行,下滑幅度收敛。受信用违约事件和美债收益率一度上升影响,市场情绪转谨慎,债券收益率反弹,除分级A外,其他大部分债基单位净值增长率回落。债券型资管产品的业绩明显分化,而货币型资管产品业绩继续小幅上升。

银行理财产品: 5月银行理财产品累计发行12686只,到期13472只,均较上月同时点所统计的数量上升,城农商行的理财产品发行数量比重上升,3-12个月内的理财发行比重提升。大部分银行理财产品收益率继续下行,但是下滑幅度较上月收敛,且主要期限的保本型产品理财收益率有所回升。其中,1-6个月内保本型收益理财收益率上升1-3.7bp,1个月以上非保本型收益理财收益率下滑5.7-6.7bp;国有银行非保本型产品理财收益率下滑幅度较大,城农商行保本型产品理财收益率下滑幅度较大。下月为年中节点,预计发行量和收益率均会小幅上升。

信托产品: 5月份共有53家信托公司发行了414款集合信托产品,预计发行总规模876.77亿元,发行产品数量和规模均较上月同一统计时点继续下降。5月新发信托产品平均预期收益率明显升至7.81%,创2016年2月以来新高。新发信托产品的平均期限缩短,从上月的1.83年缩减至1.65年。

公募固收产品:新债券型基金成立规模继续大幅下滑,降至58.17亿元,货基5月依然未有新产品成立。由于信用违约事件发生叠加美债收益率走高,使得市场情绪转谨慎,债券收益率小幅回升。其中,中短端利率债收益率普遍反弹,长端收益率继续下滑;信用债方面,中短端或中低等级品种的收益率上升幅度较大。除分级A外,其他大部分债基单位净值增长率下滑。在资金面稳定、债市收益率短升长降、同存收益率反弹的情况下,5月货基收益情况短期改善。在实体经济融资压力仍在、经济增速下行趋势难改的格局下,我们依旧看多债市。

券商资管产品:券商资管产品新发446只,发行总份额142.7亿份,发行总份额均较上月同期统计时点上升。从业绩表现来看,债券型资管产品的净值增长率中位数回升,从上月的0.383%小幅升至0.4%,但是均值则转为负增长,债券型资管产品5月业绩表现明显分化所致。货币型资管产品的7日年化增长率中位数从5.3%升至5.4%。

正文

引言:5月,银行理财产品整体收益率继续下行,下滑幅度收敛。受信用违约事件和美债收益率一度上升影响,市场情绪转谨慎,债券收益率反弹,除分级A外,其他大部分债基单位净值增长率回落。债券型资管产品的业绩明显分化,而货币型资管产品业绩继续小幅上升。

1. 银行理财产品:发行量回升,理财收益率下行幅度收窄

1.1发行到期量:国有银行理财发行比重持续下滑

截至6月4日,5月银行理财产品累计发行12686只,到期13472只,均较上月同时点所统计的数量上升。经过修正后,4月理财产品累计发行量和到期量分别为12672只和13105只,发行量和到期量均回落。

从发行机构分类来看,仅城农商行的理财产品发行数量比重上升,而国有银行的产品发行量比重下滑幅度较大。从发行期限来看,3-12个月内的理财发行比重提升。

1.2收益率:整体理财收益率继续下行,主要期限保本型收益率回升

5月,大部分银行理财产品收益率继续下行,但是下滑幅度较上月收敛,且主要期限的保本型产品理财收益率有所回升。其中,1-6个月内保本型收益理财收益率上升1-3.7bp,1个月以上非保本型收益理财收益率下滑5.7-6.7bp。与去年同期相比,理财产品收益率同比增幅均继续收窄。

从理财产品性质来看,国有银行非保本型产品理财收益率下滑幅度较大,城农商行保本型产品理财收益率下滑幅度较大。此外,当前暂无1个月内期限的国有和股份制银行保本型理财产品的收益率可统计。从理财收益率周度数据来看,3个月及其以上期限的理财产品收益率在月中明显反弹后持续回落。

委托期1个月以内的银行理财产品收益率走势分化,保本型产品平均收益率继续下行,较上月下滑5.7个基点,非保本型产品平均收益率小幅反弹,回升1.3个基点。其中,股份制银行和国有银行的暂无可统的保本型理财产品,而城农商行的保本型理财收益率继续下滑;股份制银行非保本型收益理财产品平均收益率反弹,从上月的4.06%回升至4.17%;而国有银行非保本型理财产品平均收益率从上月的4.37%下降至4.06%。

委托期在1-3月的银行理财产品收益率走势分化,保本型收益理财产品的平均收益小幅回升1.26个基点,而非保本型收益理财产品的平均收益下滑5.7个基点。其中,城农商行的保本和非保本型收益理财产品收益率均继续下滑;股份制和国有银行的保本型收益理财产品平均收益率均回升,分别从4.32%和3.59%升至4.62%和3.95%;股份制和国有银行的非保本型收益理财产品平均收益率均继续下滑,分别从5.18%和5.02%降至5.08%和4.94%。

委托期在3-6月的理财收益率走势同样略有分化,保本型收益理财产品平均收益率回升3.7个基点,而非保本型收益理财产品平均收益率下滑6.2个基点。其中,各银行的保本型理财产品平均收益率均上行,股份制和国有银行的保本型理财产品平均收益率分别从4.43%和3.77%回升至4.7%和3.95%;股份制和国有银行的非保本型收益理财产品平均收益率分别从5.29%和5.05%下降至5.25%和4.88%。

委托期在6-12月的理财产品收益率继续下行,保本和非保本型收益理财产品平均收益率分别下滑1和6.7个基点。其中,国有银行理财收益率下滑幅度较大,其保本和非保本型收益理财产品平均收益率分别从3.96%和4.99%降至3.9%和4.82%;股份制银行理财收益率走势继续分化,其非保本型理财产品平均收益率回落至5.25%,而保本型理财产品平均收益率反弹至4.66%。城农商行理财收益率下滑。

综合而言,5月银行理财产品累计发行和到期量均较上月同时点所统计的数量上升,仅城农商行的理财产品发行数量比重上升,而国有银行的产品发行量比重下滑幅度较大。从发行期限来看,3-12个月内的理财发行比重提升。5月大部分银行理财产品收益率继续下行,但是下滑幅度较上月收敛,其中1-6月内期限的保本型理财收益率上升。下月为年中节点,预计发行量和收益率均会小幅上升。

2. 信托产品:新发规模继续下降,预期收益率创近年新高

2.1信托产品发行规模和数量均继续减少

据用益信托不完全统计,5月份共有53家信托公司发行了414款集合信托产品,预计发行总规模876.77亿元,发行产品数量和规模均较上月同一统计时点继续下降。经修正,4月发行总量为950只,规模为1470.43亿元,平均发行规模为2.32亿元,相较3月有所下降。4月平均平均预计收益率从去年3月的7.49%上升至7.52%。

相较4月份同一时点所统计数据,除金融和其他投向类的信托产品发行数量下滑外,其他领域的信托产品发行量上升。其中,依旧是投资在金融领域的信托产品发行数量下降幅度最大,下降至147只;其他投向类的信托产品发行量下降至50只;基础产业类、房地产类和工商企业投向类的信托产品发行数量分别上升至55只、129只和83只。经修正后,4月份金融投向类的信托产品发行数量回落幅度最大,降至267只;房地产类和工商企业投向类信托产品发行量分别较上月下降至188只和96只;基础产业类和其他投向类的信托产品发行量分别较上月升至64只和66只。

从发行规模上来看,相较于4月份同一时点所统计数据,5月份投资在各领域的信托产品发行规模均下降。其中,工商企业类、金融类和其他投向类的信托产品发行规模下降幅度较大,分别下降至99.66亿元、212.06亿元和84.96亿元;基础产业类和房地产类的信托产品发行规模分别下降至51.56亿元和181.85亿元。经修正,4月份仅基础产业和房地产投向类信托产品发行规模下滑。其中,金融类、工商企业和其他投向类的信托产品发行规模分别升至373.08亿元、181.35亿元和164.63亿元;基础产业类和房地产类投向的信托产品发行规模分别较3月下降至90.81亿元和418.55亿元。

从平均成立规模来看,相较于上月同时点统计数据,5月投资在各类领域的信托产品平均成立规模均下降,基础产业类、房地产类、工商企业类、金融类和其他投向类信托产品平均成立规模则分别降至0.95亿元、1.65亿元、1.33亿元、2.00亿元和2.23亿元。从4月份修正后数据看,相较于3月,除基础产业类投向的信托产品平均成立规模下降外,投资在其他领域的信托产品平均成立规模均上升。

2.2新发信托产品平均预期收益率创近年新高

5月新发信托产品平均预期收益率持续上升,从4月的7.52%明显升至7.81%,创2016年2月以来新高。与4月同时点数据相比,基础产业类、工商企业类、金融类和其他投向类新发信托产品平均预期收益率分别上升至7.87%、7.57%、7.09%和7.46%;仅房地产类投向的新发信托产品平均预期收益率下降至7.94%。

从平均期限来看,5月份新发信托产品的平均期限缩短,从上月的1.83年缩减至1.65年。其中,基础产业类、工商企业类、金融类和其他投向类信托产品的平均期限分别缩减至1.69年、1.16年、1.9年和1.56年;仅房地产类投向的新发信托产品的平均期限增至1.64年。

3. 公募固收产品:债券收益率反弹,大部分债基单位净值增长率下滑

3.1新发行基金:债基金成立规模继续下降

5月新债券型基金成立规模继续大幅下滑,降至58.17亿元。其中,纯债基金成立规模明显下滑,混合二级债基的成立规模回升,依然无混合一级债基新成立。此外,5月同样无新成立的封闭式债基。

3.2债券收益率反弹,除分级B外其他债基单位净值增长率下滑

以复权后单位净值增长率作为业绩指标来评价各类债券型基金业绩表现。1-5月,仅分级基金A的累计单位净值增长率上升,除分级基金B累计业绩亏损外,大部分债基的累计单位净值增长率均值均下滑。其中,分级基金B累计单位净值增长率均值负增长,为-0.94%;分级基金A的累计单位净值增长率较上期升至1.12%;混合二级债基的累计单位净值增长率均值下滑幅度较大,从上期的0.46%降至0.12%;封闭式债基和纯债基金的累计单位净值增长率均值下滑幅度较小,分别从上期的2.28%和2.31%降至2.14%和1.99%;混合一级债基的累计单位净值增长率均值从1.74%降至1.48%。

5月债市震荡调整,债券收益率较上月反弹,股市继续走弱。资金面维持平稳偏松,但是5月信用违约事件频发叠加美债收益率一度上升,使得市场情绪谨慎,债券收益率较上月小幅回升。其中,中短端利率债收益率普遍反弹,长端收益率继续下滑。1-5年期国债收益率回升11-17bp,10年期国债收益率下滑0.9bp;1-5年期国开债收益率上升5-11bp,7年期国开债收益率下滑5.9bp。信用债方面,中短端或中低等级品种的收益率上升幅度较大。1年期短融收益率反弹7-38bp; 3年期中票收益率上升7-37bp,5年期AAA以下等级中票和企业债收益率上升5-26bp不等。风险资产价格方面,除主板指数外,其它风险资产价格均下挫。主板指数上涨小幅1.2%,创业板和转债指数分别下跌3.4%和2.4%。资金利率在月中和下旬回升,整体资金利率较上月反弹。

5月纯债基金业绩回落,而封闭式债基业绩转为亏损。纯债基金和封闭式债基的单位净值增长率分别从上月的0.63%和0.61%下降至0.04%和-0.13%。

分级基金(B)业绩亏损幅度放大,其单位净值增长率从上月的-0.24%下降至-1.86%;级基金(A)的单位净值增长率均值反弹,较从升至0.26%。

混合二级债基的单位净值增长率均值亏损幅度放大,从-0.01%下降至-0.36%;一级债基的单位净值增长率均值负增长,从0.58%转为-0.26%。

3.3资金面平稳、债市收益率短升长降,5月货基收益改善

18年5月未成立新货基产品,存量货基5月期间平均万份基金收益较4月上行。

5月,流动性整体较为充裕、资金面波动有限;债市多空交织、收益率短升长降;同业存单到期收益率反弹。在以上因素的综合作用下,货基收益率有所上行。5月货基7天年化收益率均值为3.8974%,较4月下行20.28bp;货基区间万份基金收益均值为1.1449%,较4月上行12.44bp。

具体来看,资金面方面,由于定向降准落地等因素,资金面平稳跨月后维持平衡偏松;税期与月末资金面小幅收敛,央行灵活组合货币政策工具维持流动性合理适中。债市方面,一方面信用债违约事件频发、海外债市收益率一度走高、部分经济数据反弹的令债市短期调整;另一方面中美贸易摩擦风波不断、继续抑制风险偏好,经济下行预期难改,后期海外债市收益率回落令债市情绪好转。此外,5月末同业存单到期收益率较4月末上行约36.42bp,推升货基收益率。

展望后期,资金面方面,前期去杠杆对实体融资带来的压力已有所体现,同时在贸易摩擦的影响下我国已着手降低关税、扩大进口,国内终端制造业需求或将受到冲击。短期内经济存在一定下行压力,预计央行将继续为商业银行提供充足的流动性以支持实体经济融资。债市方面,当前我国宏观经济组合仍继续强调扩大内需和宏观稳杠杆的阶段性方向,我们维持看多债市、全年收益率波动呈U型、10Y国债收益率波动区间3.4%-4%的判断不变。同存方面,预计后期同存供需将恢复平衡,在年内资金面企稳的情况下,同存收益率继续回落概率更大。监管方面,5月流动性新规落地整体好于预期,但大方向不变,银行表内配置货基、债基及委外行为不受鼓励。此外,央行证监会联合发文加强约束货基“T+0赎回提现业务”,限制提现额度与资金垫支主体,防控货基在大额赎回时出现流动性风险、弱化货基申赎灵活的特点。各项新规继续助推资金继续回流表内、支持实体经济融资,预计后期货基规模增长进一步放缓、流动性资产配置进一步提升,随着货基逐步回归流动性管理工具,其收益率也将继续有所回落。

综上:由于信用违约事件发生叠加美债收益率走高,使得市场情绪转谨慎,债券收益率小幅回升。其中,中短端利率债收益率普遍反弹,长端收益率继续下滑;信用债方面,中短端或中低等级品种的收益率上升幅度较大。5月货基收益率上行,除分级A外,其他大部分债基单位净值增长率下滑。在实体经济融资压力仍在、经济增速下行趋势难改的格局下,我们依旧看多债市。

4. 券商资管产品:货币型资管产品新发数量继续下滑,单位净值增长率继续上升

4.1债券型产品资产净值规模比重继续下滑

截至2018年6月4日,现存券商集合理财产品数量3920只,资产净值合计17699.6亿元,净值较上月同一时点所统计的数值继续下降。其中,债券型产品存量资产净值继续下滑,降至8060亿元,规模比重降至45.5%;货币市场型产品资产净值下降至6195亿元,规模比重稳定在35%。

在债券型产品中,中长期纯债型基金净值比重小幅降至68.8%,资产净值继续小幅下降,降至5543.9亿元;混合债券型一级基金的净值比重升至15%,资产净值小幅回升至1214.8亿元,二级基金净值比重小幅增至7.1%,资产净值升至574.8亿元;短期纯债基金净值比重降至9 %,资产净值下降至726.6亿元。

4.2货币券商资管产品新发数量继续下滑

据WIND不完全统计,截至2018年6月4日,5月券商资管产品新发446只,发行总份额142.7亿份,发行总份额均较上月同期统计时点上升。经修正,4月券商资管产品新发512只,发行总份额为296.21亿份,总份额和数量均下滑,平均发行份额1.77亿份。

5月,新成立债券型资管产品数量为277只,较上月统计时点数量小幅增长,而货币型券商资管产品为96只,成立数量继续下降。经修正,4月新发债券型和货币型券商资管产品分别为294只和133只。

4.3货币型资管产品净值增长率继续小幅上升

从业绩表现来看,5月债券型资管产品的净值增长率中位数回升,从上月的0.383%小幅升至0.4%,但是均值则转为负增长,债券型资管产品5月业绩表现明显分化所致。货币型资管产品的7日年化增长率中位数从5.3%升至5.4%。

365体育赛事直播

 
 

 

 
整站最新
 
栏目最新
 
随机推荐